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目錄

前言：從數據洞察分析行業趨勢和未來風向

關鍵結論：疫情影響下投融下滑，中后期優質標的表現亮眼

第一章：全球Q1創投數據匯總分析

第二章：中國Q1創投數據匯總分析

第三章：二級市場Q1數據匯總分析

第四章：海外Q1創投數據匯總分析

機構觀點：中糧基金、BV百度風投等

制作團隊介紹：35斗、蛋殼研究院

關鍵結論

① 新冠疫情影響下，全球農業&食品行業投融資下滑明顯。

受新冠疫情影響，全球農業&食品科技創新領域投融資事件數及規模銳減。2月份是國內新冠疫情高峰，實行了居家隔離、限制交通等措施，疊加春節假期影響，一級市場融資和二級市場IPO募資均呈現下降趨勢。3月份之后新冠疫情在海外多個國家如美國、意大利、西班牙爆發，亦影響了當地的投融數據，一季度海外投融資事件數僅為去年同期1/5，融資規模僅為1/3。

②新型食品飲料、電商零售、農業生物技術融資規模居前。

新型食品飲料、電商零售、農業生物技術等領域融資規模居前，這也是行業傳統的強勢領域。在新型食品飲料這一細分領域，人造肉、植物奶公司等是熱門標的，人造肉公司Impossible Foods完成5億美元融資奪得季度桂冠；電商零售領域，中后期融資較多，拉高了總融資規模，表明行業格局已經基本確定，形成了數家寡頭的局面；農業生物技術領域，多家擁有良好創始團隊背景，核心產品已經成型的公司完成融資，Indigo AG在1月完成的2億美元融資具有標志性意義。

③供應鏈及產品流通環節受關注，重塑供需匹配價值。

產品流通及供應鏈領域多家公司獲投，如望家歡、鍋圈食匯、The Bouqs Company、Leap India Food Logistics等，該類公司主要發力于兩大方向：大宗農產品流通或食材流通供應鏈服務。這兩大方向共享同一價值邏輯，即增加流通環節效率，匹配生產者和需求方訴求，保證持續穩定高效的供應鏈運作，實現參與方價值的最大化。

④全球各地區投資邏輯不盡相同，中美市場較為多元化。

全球主要活躍市場包括中國、美國、印度、英國等，各地區最活躍的細分領域和融資能力最強的細分領域不盡相同，反映了各地區不同的資源稟賦和產業發展階段，其中美國市場和中國市場細分領域分布較為接近，擁有較為一致的投資邏輯，強技術驅動型、規模復制型企業更容易受到資本關注。

第一章：全球數據匯總分析

一、143起交易，158億人民幣，全球Q1農業&食品行業數據匯總分析。

35斗數據庫錄得2020年一季度全球農業&食品行業科技創新領域發生投融資事件143起，涉及金額158億人民幣，平均單筆融資規模超過1億元人民幣。部分投融資事件融資規模未披露，未納入總融資金額。

二、新型食品飲料、電商零售、餐飲領域事件數占比高。

圖：2020年一季度全球農業&食品行業細分領域融資事件數分布

三、新型食品飲料、電商零售領域合計融資規模超百億，智慧農業居于中游。

新型食品飲料領域發生25起融資，總融資金額為68.71億元，平均單筆融資金額為2.74億元；電商零售領域發生融資事件20起，涉及資金30.23億元，平均單筆融資金額1.51億元；農業生物技術領域發生融資7起，涉及資金18.99億元，平均單筆融資金額為2.71億元。按平均單筆融資金額計，產品流通、信息技術服務、智慧農業等領域依次排列。智慧農業在所有細分領域中屬于中游位置，平均單筆融資規模為5500萬人民幣左右。

圖：2020年一季度全球農業&食品行業細分領域融資金額情況

四、中、美、印是主要活躍區域

中國、美國、印度、英國是2020年一季度農業&食品行業創投活躍區域，其他依次為德國、巴西、法國、意大利等國家或地區。

圖：2020年一季度全球農業&食品行業按地區活躍細分領域分布情況

就區域活躍細分領域而言，中國和美國在融資事件數上較為接近，細分領域分布均較為均衡，但在具體細分領域方面略有差異。中國市場餐飲、產品流通、電商零售事件數較多，美國市場則是新型食品飲料靠前，接下來是信息技術服務、餐飲。

中美之間的差異主要表現在新技術對傳統領域的改造和規模復制上，中國特有的餐飲連鎖化和電商滲透是主要驅動因素，美國則已經將新技術應用于新型食品飲料產品的開發上，對于品質食品和環境友好型食品的開發略早于中國市場，在全球市場亦較為領先。相較之下，印度則主要是互聯網對流通供應鏈的滲透上。

五、全球Q1投融資TOP30

融資規模最高的30筆交易合計金額142.5億元，占到總金額的90%；從地區分布看，美國有15起，占比50%，融資金額為87.6億元，占比61.5%；中國有6起，占比20%，融資金額為34.53億元，占比為24.23%；從輪次分布看，A輪有4起，B輪有13起，C輪有3起；從細分領域看，新型食品飲料約占1/3，其他依次為零售（6起）、產品流通（4起）、農業生物技術（3起）、信息技術服務（2起）。

表：全球Q1投融資金額TOP30

第二章：國內Q1創投數據匯總分析

一、2020年Q1國內農業&食品行業融資匯總分析

數據總覽：2020年第一季度國內農業&食品行業共發生39起交易，其中公開披露金額的融資事件為30起，融資總額為41.91億人民幣；

細分領域：零售領域高居榜首，其次是產品流通和餐飲領域；

地區分布：2020年第一季度廣東、上海、北京融資事件數分別為8起、7起和6起，成為本季度中國創業熱門地區；

融資金額：君樂寶以12億元戰略融資成為國內第一季度農業&食品融資金額top1，投資方包括紅杉中國、高瓴資本等。

從國內融資事件輪次分布來看，2020年第一季度天使輪、A輪、B輪事件數分別為7起、9起、8起，除C輪、D輪融資外，其他輪次融資事件共有13起?？傮w來看，第一季度處于早期融資階段的項目較多。

2020年第一季度，中國農業&食品融資事件數最多的三個省市分別是廣東、上海和北京。其中廣東以8起融資事件，7.4億人民幣融資額領跑全國。北上廣的融資事件數占總融資事件數的53.8%。從投資熱點領域來看，零售仍是2020年第一季度國內各個省市共同關注的熱點領域。

圖：2020年第一季度農業&食品融資事件數最多的省市top3

在2020年第一季度獲得投資的農業&食品公司中，有14家獲得了兩家及以上投資機構的支持，反映出這些創業公司的潛力和實力所在。從輪次分布來看，在A輪和B輪被多家投資機構同時投資的幾率更高，意味著處于這些輪次的企業商業模式獲得了投資機構的認可。

從公司類型來看，以零售和產品流通領域的企業為主。像君樂寶乳業、十薈團這樣在第一季度完成高額融資的企業，其參投機構也更多元化。

二、2020年Q1國內農業&食品行業并購事件分析

2020年第一季度國內農業&食品行業共發生10起并購事件，總披露金額約62.7億元。其中金額最高的為百事7.05億美元收購百草味，2月23日，好想你健康食品股份有限公司（簡稱“好想你”）以7.05億美元的價格出售旗下杭州郝姆斯食品有限公司（百草味”運營主體，簡稱“百草味”）100%股權，收購方為外資巨頭百事公司。據悉，2016年好想你以9.6億元收購百草味，4年間百草味售價上漲超5倍 。此外，值得注意的是，2020年第一季度國內農業&食品并購事件中，有海航懷酒、河套酒業、成功紅黛墨酒莊三起酒業領域的并購事件，表明該領域正在進入兼并收購期。

第三章：受疫情和春節影響，IPO數量銳減

受春節假期和疫情影響，2020年一季度A股農業及食品領域IPO企業數量銳減，掛牌新三板的企業也減少。從2019年情況看，全年有12家農業&食品企業進行IPO，其中食品行業有8家，畜牧業2家，化肥農藥行業1家。從今年現有情況看，不少企業上市計劃會一定程度延期，預計今年上市或掛牌企業數量會受到一定影響。

除了已經上市的企業之外，還有多家企業正等待上市，其中有多家企業是從新三板轉板到上交所或者深交所的，比如萬辰生物、沃福百瑞枸杞等。根據證監會申報審核情況統計披露信息，截至4月中旬，共有10余家農業&食品企業已進行IPO預披露。按照上市流程表，這些企業有望在3-9個月內取得證監會發審委審核意見，決定其是否能夠正式進行股票發行并上市。同時，天兆豬業、山東鳳祥等擬定在港股上市。

表：最新IPO預披露企業信息

第四章：Q1海外投融資交易數和規模銳減

一、2020一季度海外投融情況概覽

據統計，2020年一季度海外投融資事件共105起，披露的交易金額為17億美元，同期數量和交易量相比前幾年有大幅下降。美國依然是海外投融交易的最大市場，披露的融資事件數達35起，總金額約為90億人民幣。

表：2012-2019年海外Q1投融資事件數及交易金額

餐飲業和新型食品行業在2020年第一季度占據了投融事件的半壁江山，僅僅是新型食品飲料領域，投融資事件就有24起，融資總額接近70億人民幣。

在融資輪次中，天使輪（包括pre-seed、種子輪、天使輪）事件共計52起，金額達3.8億人民幣；A輪投融資事件共22起，總金額約為8.8億人民幣；此外還有16起披露的B輪融資事件，總金額近22億人民幣。

在2020年一季度，新型食品飲料和餐飲企業在獲投頻率上占據主導地位，分別有24和18起；其中，新型食品飲料的融資額最高，達到68億人民幣；農業生物技術領域在融資金額上僅次于新型食品飲料領域，交易額近19億。

一季度新型食品飲料領域披露的海外投融資事件共計24起，交易總金額近69億人民幣。其中新型飲料和人造肉在事件數和交易金額上表現突出。新型飲料包括健康飲品、大麻飲料、植物奶等，人造肉領域包含食物肉和細胞肉。

在新型飲料賽道中，Califia Farms獲得了超15億人民幣的D輪融資，遠高于該類別其他交易融資額；在人造肉領域，最矚目的要數Impossible Foods的5億美元（約35億人民幣）F輪融資。

一季度農業生物技術領域的投融資事件共6起，總金額近19億人民幣，融資的企業以微生物技術公司為主，其中最具代表性的企業有Indigo AG和Biotalys，前者在債權融資中獲得了2億美元（約14億人民幣），后者在C輪融資中籌得4500萬歐元（約3.5億人民幣）。

二、海外投融資地理分布

美國市場的交易在2019年占全球交易活動的24%，是除中國以外事件數最多的地區。以美元計算，美國農業&食品創新企業獲得了57%的總資金，中國占26%，印度占4%，其他區域相對較少。

以下為美國及全球其他地區融資最高的農業&食品科技創新企業分布。

圖：美國Q1融資TOP10事件

美國地區的最高交易額為5億美元，非美國地區的最高交易額是來自加拿大Semios的7500萬美元融資。

圖：非美國地區融資TOP10-東南亞區域

圖：非美國地區融資TOP10-歐洲區域

美國、印度、英國的投融數量占海外市場的前三名，分別為35、19、8起，融資總額分別是：美國約90億人民幣，印度約為6.6億。本季度海外投融資交易額最高的前三位國家是美國、印度、加拿大，加拿大交易總額為5.69億人民幣。

表：2020年Q1海外投融資金額TOP10

數據來源：Crunchbase

一季度的高額融資大多發生在美國地區，且集中在C輪融資及以后，主要面向人造肉、新型飲料等新食品領域。本季度披露的最高融資交易額為美國公司Impossible Foods的近35億人民幣F輪融資。在非美國海外地區，最高融資額來自加拿大智慧農業公司Semios的超5億人民幣。

本季度餐飲業的投融事件正在崛起，天使輪就有8起投融事件。外賣配送總共占6起，其余還包括餐廳服務和共享廚房等。雖然該領域的總融資額并不算高，約4.5億人民幣，但天使輪次數和4次A輪次數表明該行業正在向好發展，尤其是在整個Q1季度融資情況不景氣的背景下，餐飲行業的穩當表現顯得尤為可貴，也證明在疫情期間，人們居家隔離的現實促成了外賣等無接觸餐飲的需求劇增。

新型食品飲料一直是投資界的寵兒，例如Impossible Foods和Beyond Meat一出道就是全球焦點。在本季度交易額前十的公司中，就有4家是新型食品公司。人造肉、人造海鮮、植物奶、新型飲品等將會是投資界持續青睞的目標。

機構觀點（排名不分先后）

吳曉鵬 中糧基金 總經理

能夠讓創業精英蜂擁而上，資本持續青睞的行業，向來被視為投資的黃金賽道。35斗關于農業食品投資行業的系列報告擺事實、述觀點，恰如其分地映射出在某一時期的投資特點，以及哪些新的價值增量能夠成為前瞻資本的共識，可以作為我們投資工作中的重要借鑒和指引。

我們看到，一季度在新冠病毒肆虐的當口，行業投融資事件銳減，但仍然有不少好項目脫穎而出，這十分考驗被投企業的成色。食品農業產業具有穩健、連續的發展路徑，素以其抗周期的特點，在經濟波動期往往被當做避險標的。而從長期看，技術推動、政策支持、需求釋放、產業與互聯網深度融合等紅利不斷釋放，中國的食品農業有望迎來新一輪的發展機遇期，投資行業也正在進入發展變檔期。通過賦能式投資和主動管理能力，中糧基金致力于成為新周期下行業領軍企業和優秀企業家的長期合作伙伴。

任博冰 BV百度風投 執行董事

百度風投主要關注智慧農業方面，特別是利用人工智能對農業效率的提升和流程再造。2020年Q1我們在市場觀察中，看到智慧農業在資本市場的受歡迎程度還處在比較中等的位置，在經濟下行周期的刺激消費行為中，食品、零售和供應鏈占更為主導的地位。

但智慧農業在中國和印度的活躍度高于美國、英國等發達國家；并且我們在追蹤疫情期間一些細分市場的業務上，部分農產品的物價上漲使農業智能化的相對成本下降，加上農村年輕勞動力的本地滯留，可能會給智慧農業設備和服務滲透一次加速的機遇，并會持續到價格平穩。2020年投資和參與農業智能化是一個很好的時間節點，在價格平穩和人員回城后提前布局者將享受這次的紅利。

羅維 佳沃集團有限公司 投資總監

回歸到農業食品行業，新冠疫情的全球性爆發讓人們更加意識到建設“現代供應鏈”的重要性和緊迫性，當人口紅利消褪和互聯網紅利增長見頂的時候，農業食品領域的供應鏈與技術創新將會是下一波新的增長紅利。任何危機的背后都是巨大的產業變革與創新機遇，新冠疫情盡管會帶來“短期陣痛”，但是從中長期而言，中國市場的巨大消費潛力疊加全球最大的農業食品技術應用場景，將會是創業與投資創造無與倫比的“契機”。

羅子龍 加華資本 副總裁

在宏觀經濟處于下行周期的階段，餐飲和食品等抗經濟周期波動的品種是資本的青睞方向。我們主要看好涉及C端消費者吃喝相關的上癮品（咖啡/茶/白酒等）、剛需高頻（調味品/餐飲等）、消費升級（寵物食品/零食/ 健康飲料/方便食品/預制菜等）等方向，以及提升價值鏈效率和具有規模效應的B端食品/食材/生鮮等供應鏈平臺和冷鏈等基礎設施公司。

大餐飲4.6萬億市場，大生鮮食材和零售有6萬億市場，隨著行業內細分龍頭公司崛起、上市合規問題得到解決以及資本市場特別是未來創業板注冊制的推出，未來與吃喝相關的上市公司和融資事件也會越來越多，也會給PE/VC帶來巨大機會。

張云祥 甲子啟航投資 合伙人

泛農業行業在中國和國外發展階段和水平相差較大。中國大部分農業細分行業還處于由人工向機械化轉變階段，部分細分行業進階到自動化，但國外一些發達國家農業的大部分細分行業已經實現了機械化、自動化甚至智能化。

在這個背景下，國外投資事件是由于在農業基礎投入相對飽和情況下而更多的發生在新型食品飲料、餐飲等細分領域，而中國的投資事項聚集在零售、產品流通和餐飲等細分領域是由于農業基礎太薄弱而更多的創業者更愿意選擇快速做出流量和業績的上述細分行業。

所以我們現階段，更多的會關注在農業整個鏈條上具有技術壁壘、高護城河能推進中國農業由人工向機械化、自動化、智能化以及標準化發展的創業企業。

歐陽緯清 和智投資 高級投資經理

和智投資投資農業餐飲食品領域，結合機構投資領域，有以下思考：

1、農業領域傳統化還是比較高，國內投資農業領域的機構還是很少，更多圍繞上游的食材供應鏈、農產品品牌、交易平臺等進行投資。豬價高企預計還有一年半時間，養殖行業一體化、集中化、工業化趨勢越來越明顯。

2、餐飲企業今年能盈虧平衡就很不錯，餐飲企業線上線下全流量數字化經營越來越重要，頭部餐飲企業也在考慮資本化，小而美的店也是一個行業趨勢。

制作團隊

【關于35斗】

35斗是北京蛋黃科技旗下的農業產業服務平臺。主要關注技術驅動下的農業生態變革，提供產業研究、行業報道、數據支持、知識培訓、技術轉化、投資孵化等服務。北京蛋黃科技成立5年來，旗下動脈網、蛋殼研究院、未來醫療100強等品牌已成為醫療創投領域頭部平臺。蛋黃科技累計融資數千萬元，投資機構包括君聯資本、BV百度風投、長嶺資本、弘暉資本、為來資本、一方集團等。35斗已累計報道阿里云、極飛科技、京東數科、農信互聯、麥飛科技、佳格天地、布瑞克、土流網、每日優鮮、安樂福、沃圃盈、Aker.ag、TerViva、春沐源等百余家國內外知名企業，并成為騰訊新聞三農板塊長期合作伙伴，原創內容超過200萬字，覆蓋40+渠道，全網優質傳播超過800萬，今日頭條【2019年度三農領域新銳創作者】獲得者。

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