文：華映資本

來源：華映資本（ID：MeridianCapital）

根據睿獸分析的數據顯示，2022年1月1日至6月30日，消費行業的投融資事件共計186次，融資總金額達90.82億元，相比2021年同期316次投融資事件，共計165.02億元的融資金額，今年消費行業的投融資情況可謂慘淡。

但消費作為一個行業卻又是公認的穿越周期行業。只要人們依舊在城市里生活，吃穿用玩的消費行為就會發生，剛需消費更是不會消失。

在當下的市場，有的品牌仍能實現翻倍增長，有的則為泡沫破滅而慶幸。有人覺得潛力巨大，有人希望能看到新品類挑戰巨頭……

為了能夠一窺消費投融資市場的真實現狀，「創業邦」邀請了3位資深投資人，聊一聊他們心目中，消費投資市場的當下與未來。

華映資本主管合伙人王維瑋應邀接受采訪，分享疫情之下華映資本在消費賽道的投資情況，以及他個人對于特殊環境下消費賽道發展前景的看法。

以下為王維瑋在采訪中的主要觀點，經華映資本整理，存在部分刪減。

01

最艱難的時期已經過去了

在華映資本主管合伙人王維瑋看來，疫情之后，并沒有給消費投資帶來特別顯著的變化，“歷來好的項目就不多，只是現在差的項目會少了?！?/strong>在市場整體趨于保守的情況下，今年華映資本在消費賽道上的投資額度仍然與去年持平。

不過，更加苛刻的市場環境，還是讓王維瑋增加了對“不賺錢的公司”的顧慮。回顧他所投資的項目，一方面都是以剛需型的產品為主。另一方面，企業創始人也大都在行業中有過較長時間的經驗和歷練。

比如，和府撈面的創始人李學林曾做過手機線下零售連鎖，有管理龐大團隊的經驗；夸父炸串創始人袁澤陸曾任原西少爺肉夾饃聯合創始人兼CMO；黃天鵝創始人馮斌曾在雞蛋行業從業17年……在王維瑋看來，這些“經歷過事兒”的創業老兵在面對疫情，以及消費這一長周期的市場模式時，往往會更有耐心、有野心、有信心。

“有一次，我們隨便找了一家和府撈面吃飯，隨后就給創始人李學林提了三五個意見。隔了兩三天再去吃的時候，發現他們就已經改過來了?！笨焖俅蛲ㄕ隙喑鞘羞\營資源、極強的標準化能力，和府拉面極強的數字化和供應鏈能力，是其打動王維瑋的根本原因。

也正是因為頭部項目抵御疫情影響的能力，2022年上半年，華映資本所投資的消費類項目中，60%都實現了營收增長，其中1/3的項目營收增長超過100%。

在此基礎上，華映資本的整體投資額也實現了大幅提升。今年上半年的投資總額，更是比去年同期保持兩位數的增長。

隨著北京、上海等一線城市陸續恢復正常生產生活秩序，以及全國各地不斷推出促進消費產業復蘇措施，六月份社會消費品零售總額預計將出現正增長。市場正在逐漸恢復，但距離此前的狀態仍然有著明顯的差距。

02

創投博弈：別指望投資人“義氣加碼”

在創投環境趨冷的情況下，消費項目減少，特別是好項目愈發稀缺，投資人深有體會。

王維瑋談到，看了快10年的消費，也經歷了幾輪了消費行業的起落，他倒是樂于見到眼下這種略微“冷清”的環境。

過去消費火熱的時候，一些好項目備受追捧，姿態很高，估值更高，甚至投資人想見創始人一面，都很困難不已。

如今，愿意投消費項目的人少了，供求關系一旦改變，創業者們的心態也有了不小的改變。“只要你還是深耕在消費行業的，都還是愿意聊一聊的”，在王維瑋看來，如今只要是確實需要資金支持的項目，大都比較好談。大家不搶項目了，節奏也比較舒服。

但無論何時，對好項目的搶奪，一向都是激烈的。無論創業者還是投資人，現在都有了比較“充裕的溝通時間”。這時候，雙方對于行業的理解的合拍往往更為重要。

這種摻雜著信心、實力的博弈，也發生在機構與被投企業之間，并且疫情更是放大了其中的利害權衡。

03

變與不變——投資人眼中的消費未來

在尋找“目前分散，但未來集中度有可能提高的”的投資邏輯下，王維瑋一直在努力尋找“吃”“穿”領域中的“卡口”和高附加值環節——即數字化和供應鏈。

在他所投的項目中，沒有一家不跟數字化與供應鏈能力相關。不僅是和府撈面這樣的項目，既能ToB又能ToC的預制菜，幫助服裝供應鏈提高流通效率的SaaS工具等，都在他的涉獵范圍內。

王維瑋覺得，雖然短時間內消費數據有所下降，但這也未必證明了消費意愿的下降，在防疫形勢的限制下，消費意愿的變化并非是自愿的。誰也說不清，這種變化，究竟是暫時的，還是深遠的。未來是否真的會產生實質性的改變，還需要通過一段時間的觀察才能真正看清。