文：安安

來源：食安時代（ID：shianshidai）

1 月 13 日，仙樂健康發布公告，表明公司已完成在泰國投資建設生產基地的外匯登記手續，并順利取得中國銀行股份有限公司汕頭分行出具的《業務登記憑證》。

國內不少企業都在投入國際市場，在一定程度上能夠提升知名度，開拓更多市場，但也相對應面臨著不小挑戰，要看企業如何布局去應對每個國家的消費習慣和特點，面對本土品牌，又有什么優勢？

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已完成外匯登記，后續仍有諸多工作

此前在 11 月 28 日，仙樂健康曾公告，為滿足海外業務發展需求、完善全球供應鏈體系并規避全球供應鏈風險，公司計劃使用自有和自籌資金合計不超過 4000 萬美元（約合人民幣 28994 萬元）在泰國投資建設生產基地 ,主要建設內容包括軟糖生產線及軟膠囊、片劑、硬膠囊包裝線等。這筆投資資金還計劃用于設立子公司、購買土地、建設工廠和設施、購買機器設備、公司運營、資質認證、鋪底流動資金、聘請專業機構及其他相關事項。

雖然已完成外匯登記，但后續仍有諸多工作與流程,比如尚需在泰國當地完成投資許可和企業登記等審批程序,完成這些流程后，便可以進入土地購買、工廠建設階段，包括軟糖生產線、軟膠囊、片劑、硬膠囊包裝線等設施的建設與安裝調試。

仙樂健康此次在泰國建設生產基地，除了產能需求、供應成本等考量，或許也與營養健康食品領域中東南亞等新興市場漸露頭角有關。據歐睿數據，2024 年全球營養健康食品零售規模預計超 1990 億美元，預計未來三年將保持 6% 的穩健增速，而東南亞市場這兩個數字分別為 120 億美元、9%，東南亞市場增長潛力巨大。

仙樂健康加速海外布局，可能也受到中國區業績增速放緩的影響,2024 年上半年，公司境內、美洲、歐洲的營收分別為 8.32 億元、7.29 億元、2.95 億元，分別同比增長 4.22%、65.42%、13.78% ，這一趨勢延續到 2024 年第三季度,后續可關注仙樂健康泰國生產基地建設的具體進度，以及其對公司未來業績的影響。

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在泰國建廠，利于降低運輸成本

泰國在東南亞地區占據著獨特且具備優勢的戰略位置，是其布局海外市場的關鍵一環，泰國地處中南半島中部，向南延伸至馬來半島北部，與多個東南亞國家接壤，西部與北部和緬甸相鄰，東北邊是老撾，東南是柬埔寨，南邊與馬來西亞相連，這樣的地理位置使得泰國成為東南亞地區的交通樞紐之一。

對于仙樂健康而言，在泰國建立生產基地，產品運輸可以借助泰國地理位置快速輻射周邊國家，大大降低了運輸成本和時間成本，提高了市場響應速度，作為原點，泰國物流路線都相對順暢，有助于仙樂健康在東南亞構建起一個高效的產品配送體系。

在成本方面，泰國的勞動力成本相對較低，與歐美地區相比，勞動力成本僅為其 30% - 50% 左右 ，這可以有效降低仙樂健康的生產成本。

并且泰國政府為吸引外資，出臺了一系列優惠政策，泰國投資促進委員會（BOI）對符合條件的國內外投資企業給予稅收優惠,對于在特定區域（如東部經濟走廊 EEC）和重點產業的投資項目，企業可享受前 3 - 8 年免稅，之后數年減半征收的優惠，大大降低企業前期運營成本，讓企業有更多資金投入研發、生產與市場拓展，例如新設立的高科技寵物營養研發企業，在 EEC 區域設廠就可享受此稅收優惠 。

BOI 明確重點鼓勵投資的行業，如新一代汽車、智能電子、先進農業和生物技術、食品加工、旅游、先進機器人和自動化、數字技術、綜合航空、醫療中心和全面醫療服務、生物燃料 / 生物化學、國防制造和人力資源開發等。對于投資這些行業的企業，除稅收優惠外，還給予其他政策支持，如土地使用優惠、審批流程簡化等，仙樂健康在泰國投資寵物營養相關的生物技術研發與生產，符合先進農業和生物技術領域，可獲得對應支持,這大大降低了企業的運營成本。

泰國作為東盟成員國，與許多國家和地區簽署了自由貿易協定，這將有助于仙樂健康減少在出口到其他東盟國家及其合作伙伴國家時的關稅成本，從而降低整體運營成本，進一步增強在國際市場上的競爭優勢。

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面臨著一定挑戰

在泰國建廠擁有著關稅上的優勢，但是由于現在政治環境不穩定可能影響關稅政策，比如2014 年泰國政治局勢動蕩期間，部分企業的稅收優惠政策被提前終止，企業運營成本大幅增加，對于仙樂健康這樣在泰國設廠的企業而言，若稅收優惠政策被取消，其每年的稅務支出可能會增加不少，這將嚴重壓縮企業的利潤空間。

政治環境不穩定會使投資審批和行業監管政策變得不確定，企業在泰國進行投資和運營，需要遵循一系列的審批和監管程序，但在政治動蕩時期，審批流程可能會延長，監管標準可能會提高。

泰國與中國在文化和商業習慣上存在差異，可能導致溝通和管理挑戰，雖然在一些旅游區和商業中心，部分泰國人能夠使用簡單的英語交流，但在企業內部的日常運營和與當地供應商、客戶的深入溝通中，語言障礙仍較為明顯。

如果在泰國工廠的中方管理人員在傳達生產指令時，可能因語言翻譯不準確，導致泰方員工對指令理解出現偏差，進而影響生產進度和產品質量，根據中國駐泰國大使館經濟商務處發布的相關調研數據，約 70% 的在泰中資企業表示，語言問題在不同程度上影響了企業的日常運營、業務拓展和客戶關系維護。在泰國中華總商會針對中泰經貿合作的一項深度研究報告中也指出，在參與調研的 200 家在泰中資企業里，有 145 家企業將語言障礙列為溝通難題之首，占比達到72.5% 。

在法律上也有所不同，泰國的《勞工保護法》按照地區的不同明確了泰國勞工的法定工作時間、休假制度和超過最高工作時間必須付給雇員的補償金及補償金的支付標準等，對于泰國境內的雇工保險，泰國法律也有一定的要求。

并且泰國貨幣泰銖的匯率波動可能對公司的財務穩定性產生影響，對于在泰國設廠的企業，原材料采購、設備購置以及員工薪酬等很多成本支出都以泰銖結算，當泰銖升值時，以人民幣計價的成本會相應增加，成本大幅上升，壓縮了企業的利潤空間。

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雀巢、安利等企業早已進入泰國市場

現在企業拓展海外市場已成為實現可持續發展的重要戰略選擇，泰國市場具有一定發展潛力，據歐睿數據顯示，2024 年泰國營養健康食品市場規模達到約 18 億美元，在東南亞地區占據著重要地位，約占東南亞營養健康食品市場總規模的 15% 。

從市場增長趨勢來看，過去五年間，泰國營養健康食品市場保持著年均 8% 的增長率，高于全球平均增長水平。預計在未來五年，這一增長趨勢仍將延續，年增長率有望保持在 9% 左右，預計到 2029 年，市場規模將突破 28 億美元。

運輸具備便利性，能夠以泰國為中心，高效輻射周邊國家市場，通過便捷的公路、海運運輸體系，產品可快速送達馬來西亞、新加坡、印度尼西亞等國，大大縮短了產品交付周期，提高市場響應速度，從而搶占市場份額。

并且泰國的原料資源也十分豐富，泰國的氣候、土壤等自然條件適宜多種植物的生長，使得這些植物在自然生長過程中能夠充分積累營養成分，品質優良，比如泰國北部原始森林中的野葛根，生長環境原始、無污染，其所含的異黃酮類物質含量和活性極高，是其他地區同類植物無法比擬的。

泰國是農業大國，農業生產技術較為先進，種植和養殖規模較大，能夠保證營養保健品原料的穩定供應，比如在木薯、蔗糖等原料的生產上，泰國具有顯著的優勢，其木薯淀粉、有機淀粉等供應充足且價格低廉。

泰國本土存在一批在營養保健品領域深耕多年的企業，一些專注于傳統泰式草藥保健品的企業，憑借其獨特配方和品牌認知度，在當地市場占據一定份額，這些企業在原材料采購上具有地緣優勢，成本相對較低，而且已建立起成熟的銷售渠道，從大型連鎖藥店到遍布各地的小型便利店都有其產品鋪貨 。

雀巢、安利等國際知名企業早已進入泰國市場，它們資金雄厚、研發能力強、品牌影響力大，雀巢利用其在食品領域的廣泛產品線和品牌知名度，推出了多種營養補充劑產品；安利則通過直銷模式在泰國積累了大量忠實客戶群體，其豐富的產品種類和完善的營銷體系，給新進入者設置了較高的競爭門檻。

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數字化和智能制造發展 

仙樂健康在公關中表示，公司將使用自有和自籌資金合計不超過4000萬美元（約合人民幣28994萬元），投資資金擬計劃用于設立子公司、購買土地、建設工廠和設施、購買機器設備、公司運營、資質認證、鋪底流動資金、聘請專業機構及其他相關事項。

泰國市場營養保健品的技術也都在不斷技術創新，部分品牌會積極引入智能化生產設備，實現生產流程的高度自動化和精細化控制，在軟膠囊生產中，先進的全自動生產線能夠精確把控軟膠囊的各項關鍵參數，如重量、大小、內容物填充量等，同時通過智能監測系統實時監控生產過程中的溫度、壓力等指標，確保產品質量穩定，生產效率大幅提高，在片劑生產環節，高速旋轉壓片機每分鐘可生產數千片片劑，且壓片質量可靠，搭配自動化包裝設備，實現了生產到包裝的高效銜接，降低了人工成本。

為提升產品質量和穩定性，新型干燥與制粒技術得到廣泛應用，真空冷凍干燥技術能夠在低溫環境下使物料水分升華，最大程度保留營養成分和生物活性物質，特別適用于對熱敏感的維生素、益生菌等原料。流化床制粒技術則將粉狀物料制成粒度均勻、流動性和溶解性俱佳的顆粒，并且整個制粒過程在密閉環境中進行，有效避免了粉塵污染，提升了生產環境的衛生標準。

現在不管是中國，還是泰國市場，各大企業都在不斷數字化和智能制造發展，不斷提升生產效率和質量。

數字化技術使得生產過程中的各項數據能夠被實時采集和監測，包括設備運行狀態、生產進度、原材料消耗等信息，企業通過數據分析系統對這些數據進行深入分析，能夠及時發現生產過程中的瓶頸和潛在問題，并迅速做出調整，當發現某一生產環節的設備運行速度較慢影響整體生產進度時，企業可以通過優化設備參數或調整生產安排來解決問題。此外，通過對歷史生產數據的分析，企業還能夠優化生產流程，合理安排生產任務，進一步提高生產效率。

企業通過建立數字化供應鏈平臺，實現了與供應商的實時信息共享和協同合作，企業可以根據生產計劃和實際庫存情況，精準地向供應商采購原材料，避免了原材料庫存積壓或缺貨的情況發生，供應商也能夠根據企業的需求及時調整生產和配送計劃，提高了供應鏈的響應速度和效率。

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仙樂健康2024年中期報告顯示，美洲區實現了雙位數增長

早在2002 年仙樂健康就正式啟動出口業務，2003 年獲得藥品GMP認證，出口至北美、歐洲市場，2010 年成功通過美國NPA-GMP 認證的膳食營養補充劑企業，2016 年公司通過收購德國軟膠囊生產商Ayanda，2023 年收購北美軟膠囊頭部生產商Best Formulations，實現了在歐美市場的本地化生產和銷售。

在2024年10月，在德國普利茨瓦爾克產業園舉行了新自動化包裝生產線的啟用儀式，標志著公司在全球化布局上邁出了重要一步，新包裝生產線投資1600萬歐元，能夠高效處理大宗訂單并靈活支持自有品牌的包裝需求。

根據仙樂健康2024年中期報告顯示，美洲區上半年實現了高雙位數增長，一方面持續開拓和加深客戶合作，另一方面著力發展軟糖業務，BF由于Q2軟糖還未轉化訂單、疊加一次性費用支出增加導致減虧不及預期，預計下半年將實現扭虧，歐洲區Q2增長提速明顯，主因東歐、南歐市場拓展及有機類產品推出。

而此次加碼泰國市場，公告顯示，本次對外投資尚需履行國內的境外投資相關手續，以及泰國當地投資許可和企業登記等審批程序，也就是說還存在著不確定性。

從產品的注冊審批、標簽標識要求，到生產過程中的質量控制標準等方面，都可能發生改變，這就要求仙樂健康時刻關注法規動態，及時調整產品研發、生產和銷售策略，以確保企業運營始終符合法規要求，法規政策的頻繁變動增加了企業運營的不確定性和合規成本，一旦企業未能及時適應法規變化，可能面臨產品下架、罰款等風險。

另外，不斷開拓海外市場，也是在進一步提升仙樂健康的知名度，并且泰國生產基地在全球戰略布局中扮演著多重關鍵角色，從原料獲取、市場輻射、成本控制到技術創新、人才培養、品牌塑造以及研發創新協同等方面，全面推動著企業在全球營養保健品市場的發展，為仙樂健康實現全球戰略目標提供了堅實的支撐和保障，在未來的發展中，隨著全球市場的不斷變化和企業戰略的持續推進，泰國生產基地有望發揮更加重要的作用，助力仙樂健康在全球市場取得更大的成就。

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在泰國建廠消息公布，短期內股價上漲

仙樂健康在泰國建廠消息出來后，11 月 29 日，仙樂健康股價開盤高漲，收盤價報 27.75 元 / 股，漲幅達 3.01%，當日市值為 65.45 億元 。

仙樂健康在泰國建廠消息公布后短期內股價上漲，反映了投資者對其戰略布局和成本優勢的認可，但長期來看，公司需有效應對各類風險，才能維持股價穩定上升，實現公司在泰國市場乃至全球市場的良好發展，為股東帶來持續回報。

在初期投資者對仙樂健康泰國生產基地的建設進度、手續審批情況保持密切關注，他們期待公司能夠順利完成國內的境外投資相關手續，以及泰國當地投資許可和企業登記等審批程序，確保項目按時推進，同時投資者也關注公司在泰國市場的前期市場調研和營銷準備工作，希望公司能夠盡快了解當地市場需求，制定有效的市場策略。

從長期來看，只要公司能夠有效應對各種挑戰，充分發揮泰國生產基地在原料獲取、市場輻射、成本控制、技術創新等方面的優勢，就有望在泰國市場乃至全球市場取得更大的發展，投資者期待仙樂健康通過泰國生產基地，實現全球戰略布局的進一步完善，提升公司的核心競爭力和盈利能力，為股東帶來長期穩定的回報。

認知&淺評：仙樂健康泰國生產基地在全球戰略布局中扮演著多重關鍵角色，從原料獲取、市場輻射、成本控制到技術創新、人才培養、品牌塑造以及研發創新協同等方面，都擁有著一定優勢，也期待接下來仙樂健康在國際市場的表現。